温彬：只有保证5%以上的GDP增速目标，才能实现每年新增1100万人就业。

  12月6日，由每日经济新闻主办的第十四届中国金融发展论坛暨中国金鼎奖（金融）颁奖礼在京举行。本次论坛以“前瞻2024”为主题，设置一场主论坛、两场平行论坛。

  民生银行首席经济学家温彬在主论坛发表演讲时表示，在明年GDP预期目标前瞻方面，全球经济大概率会增长3%。对于中国来讲，从政策目标的制定来看，明年大概率是5%左右。

  温彬指出，就业目标方面，只有保证5%以上的GDP增速目标，才能实现每年新增1100万人就业。防范债务风险方面，只有M2和社融的增速与名义GDP的增速相适应的时候，我们整体的债务的杠杆率才会相对来说还是比较稳定。

  在明年GDP预期目标前瞻方面，温彬指出，全球经济大概率明年会增长3%。对于中国来讲，从政策目标的制定来看，明年大概率是5%左右。

  “我们在十四五规划和2035年远大目标里提出，到2035年经济总量比2021年要翻一番。如果以这个来确定的线年年均实际增速必须要达到4.73%这样的水平，而一般时间越往后推，经济提高速度会放缓，所以在十四五期间要确保5%以上增速。”

  为何要实现5%以上增速？温彬指出，历年的政府工作报告中，包括经济工作会议都会明确我们是稳中求进工作总基调。而稳中求进背后的含义，有两个需要仔细考虑经济提高速度，一是实现就业目标，二是防范债务风险。

  就业方面，温彬表示到目前为止我国的失业率是5%，在年初制定的5.5%的目标之内，但是出现了结构性的不平衡，16~24岁年轻人失业率较高。我国也要达到一定的经济提高速度来创造就业岗位，这样才有收入，才有消费。“过去几年也有测算，因为中国产业体系的变化，之前我们以重工业为主，GDP增长一个点拉动100万人的就业，所以过去我们大家常常说是保8%、保10%。而现在随着服务业的发展，就业系数增加，GDP增长一个点会增加200万以上的就业，所以只有保证5%以上的目标，才能实现每年新增1100万人就业。”

  在防范债务风险方面，温彬表示只有M2和社融的增速与名义GDP的增速相适应的时候，我们整体债务的杠杆率才会相对来说还是比较稳定。

  对于GDP目标能否实现，温彬认为与我国的宏观政策力度有很大的关系，且目前我国宏观政策环境的掣肘因素相对来说还是比较少，很大一种原因是与通胀水平有关。

  我国PPI自去年10月负增长至今已超过13个月；受猪肉价格下降拖累，今年6月至10月，CPI分别为0、-0.3%、0.1、0、-0.2%。

  但从核心通胀来看，温彬表示是在0.5%~0.8%之间，这是一个温和的通胀水平。“这跟我国服务业的回升、需求的拉动有很大的关系。”温彬指出，展望明年，还会是一个温和通胀基调。包括PPI在内，随着基数效应的消退，明年到二季度大概率会转正，同时CPI应该还是在1%左右波动，这为我国宏观政策创造了条件。

  温彬指出，从短期来看我们国家的经济还是面临着压力，所以短期需求的逆周期调控仍然是明年的主导，而财政政策和货币政策的组合特别的重要。“从财政政策的角度来看，实际上市场已一直认为我们的财政政策积极性或者力度还是不够的。”温彬指出，明年大概率财政赤字率可能会更显积极，目前市场预期越来越向3.5%趋近，现在的问题是财政政策和货币政策如何更有机地去协调，来实现稳增长的目标。

  “目前MLF已经约6万亿，创历史上最新的记录。”流动性压力方面，温彬指出现在不仅非银部门流动性压力较大，大行在资金方面也有很大的压力。

  “MLF存在两个弊端，一个是成本比较高，第二个是期限比较短，不利于降低银行体系的资金成本，进而降低实体经济的融资成本，同时降低政府融资的成本。另外因为MLF是短期的，所以也不利于金融机构做长期的资产负债的配置。”温彬表示，预计明年上半年和下半年各有一次降准，降息1~2次。

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